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设 u0＝50％，其中 i＝1，2，…p；对于流动比率，设 u0＝2，                企业成长能力；营收增长率和总资产增长率在F3上有较
        其中i＝1，2，…p。                                        高的载荷量，集中反映了企业的经营情况和市场占有情
        2.2.2  指标的标准化处理          为消除相对指标与绝对指               况，因此将 F3命名为营运发展能力；销售毛利率和研发
        标在量纲与数量级上的差别，需对指标进行标准化处                            强度在F4上有较高的载荷量，集中反映企业的产品附加
                             [14]
        理，一般采用 Z-Score 法 。本研究将原始数据导入                       值情况和研发支出情况，因此将 F4 命名为产品创新
        SPSS 22.0 软件中，采用数据描述模块可直接完成指标                      能力。
        的标准化处理。                                                 表3 旋转后的因子载荷系数和成分得分系数
        2.3 指标相关性检验                                        Tab 3 Factor load coefficient and component scoring
            通过因子分析法可以从众多测量变量中提取共性                                 coefficient after rotation
        因子，对多元因子进行降维处理，挖掘变量中最基础的                                          因子载荷系数              成分得分系数
                                                           指标
                [15]
        隐性因子 。使用 SPSS 22.0 软件对数据进行因子分                                F1   F2   F3   F4    F1   F2   F3  F4
                                                           销售净利率     0.810  －0.354  0.119  0.152  0.378  －0.062  －0.077  0.073
        析，P＜0.05为差异有统计学意义。经计算，标准化后数
                                                           流动比率     －0.047  0.881  0.108  0.030  0.073  0.493  0.012  0.237
        据的 KMO 检验值为 0.680，Bartlett 检验卡方统计值为                资产负债率    －0.185  0.799  0.128  －0.145  －0.030  0.381  0.078  0.067
        715.148，显著性概率Sig值为0.000，P＜0.05，属于“一般               研发人员比重   －0.108  －0.706  0.174  0.334  －0.184  －0.352  0.219  0.078
                                                           净利润增长率    0.699  0.104  0.115  －0.038  0.372  0.137  －0.089  0.029
                                [13]
        适合”进行因子分析的区间 ，说明变量之间的相关性
                                                           营收增长率     0.110  0.077  0.838  0.030  －0.133  －0.014  0.634  0.012
        较强，本研究的数据可用于因子分析研究。                                总资产增长率    0.237  0.002  0.784  －0.043  －0.064  －0.052  0.571 －0.056
        2.4 主成分选择                                          销售毛利率     0.295  －0.305  0.049  0.712  0.148  0.040  －0.036  0.510
            因子分析法中一般提取特征值不低于1的成分作为                         研发强度     －0.216  －0.046  －0.062  0.875  －0.062  0.168  －0.031  0.682
                                                           净资产收益率    0.892  －0.052  0.211  －0.089  0.430  0.053  －0.042 －0.044
        主成分 。特征根和方差解释率运行结果见表2。从表
              [16]
                                                           2.6  创新发展能力评价模型
        2 结果来看，前 3 个成分的特征值都大于 1，累计方差贡
                                                               将各指标标准化后的数据乘以成分得分系数得到
        献率为63.352，不符合预期累计方差贡献率≥70％的要
                                                           各主成分得分，即：
        求 ；第4个成分的特征值为0.903接近于1，前4个成分
          [17]
        的累计方差贡献率为 72.385％，故本研究提取前 4 个主                         M1＝0.378X1+0.073X2－0.030X3+…+0.430X10
                                                               M2＝－0.062X1+0.493X2+0.381X3+…+0.053X10
        成分来分析纳入的 44 家医药企业的创新发展能力水
        平。这 4 个成分旋转后的方差解释率分别是 21.911％、                         M3＝－0.077X1+0.012X2+0.078X3+…－0.042X10
                                                               M4＝0.073X1+0.237X2－0.067X3+…－0.044X10
        21.535％、14.528％、14.412％，旋转后的累计方差贡献率
                                                               式中，X1、X2、X3…X10为各项指标标准化后的数值，
        为72.385％，分别记作 F1、F2、F3、F4。
                                                           M1、M2、M3、M4分别为F1、F2、F3、F4对应的成分得分。
                表2   特征根和方差解释率运行结果
                                                               主成分综合得分（M）的计算公式为：M＝0.303M1+
        Tab 2  Operation results of characteristic root and
                                                           0.297M2+0.201M3+0.199M4，式中的系数是由各主成分旋
               variance interpretation rate
                                                           转后的方差解释率与旋转后的累计方差贡献率的比值
                特征根          旋转前方差解释率       旋转后方差解释率       计算而得。
        成分     方差解释 累计方差贡     方差解释 累计方差贡     方差解释 累计方差贡
           特征值            特征值            特征值
                率，％  献率，％      率，％  献率，％      率，％  献率，％    3 实证研究结果
        1  2.870  28.698  28.698  2.870  28.698  28.698  2.191  21.911  21.911  将44家医药企业2015－2019年的各项指标经标准
        2  2.262  22.625  51.323  2.262  22.625  51.323  2.153  21.535  43.446  化处理后代入“2.6”项下医药企业创新发展能力评价模
        3  1.203  12.029  63.352  1.203  12.029  63.352  1.453  14.528  57.973
        4  0.903  9.033  72.385  0.903  9.033  72.385  1.441  14.412  72.385  型，计算其创新发展能力得分，结果见表4。
        5  0.777  7.766  80.151                            3.1 市场开拓能力
        6  0.615  6.154  86.305                                44 家医药企业的市场开拓能力得分 2019 年均值
        7  0.470  4.702  91.007                            为－0.150（－6.402～1.233），2018年为－0.031（－5.059～
        8  0.396  3.959  94.967
        9  0.331  3.308  98.274                            2.986），2017 年 为 0.102（－ 6.341～2.759），2016 年 为
        10  0.173  1.726  100.                             0.054（－ 1.682～1.114），2015 年 为 0.025（－ 5.012～
        2.5 主成分命名                                          1.093）。5 年间，市场开拓能力呈现上升趋势的企业占
            10 个变量指标旋转后在 4 个主成分上的因子载荷                      比为40.91％（18/44），呈下降趋势的企业占比为59.09％
        系数和成分得分系数详见表 3。由表 3 可见，销售净利                        （26/44）。
        率、净利润增长率和净资产收益率在F1上有较高的载荷                          3.2 企业成长能力
        量，集中反映了企业产品竞争力和自有资本的使用效                                44家医药企业的企业成长能力得分2019年均值为
        率，因此将F1命名为市场开拓能力；流动比率、资产负债                         0.016（－ 2.765～1.109），2018 年 为 0.099（－ 2.452～
        率和研发人员比重在F2上有较高的载荷量，集中反映了                          1.080），2017 年 为 0.020（－ 3.543～1.082），2016 年 为
        企业的抗风险能力和智慧资本的比重，因此将F2命名为                          －0.096（－5.562～1.677），2015 年为－0.039（－5.371～


        中国药房    2020年第31卷第16期                                            China Pharmacy 2020 Vol. 31 No. 16  ·1933 ·
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