Page 62 - 《中国药房》2025年20期

40个国家/地区指南中成本和健康产出的基础分析 0.5%～1.5%；荷兰和捷克则基于其本国市场发展情况上
贴现率取值范围为 1.5%～5%，最常用的贴现率为 5% 调了成本贴现率，并基于“健康价值应随时间增长”的观
（图 1）。敏感性分析取值范围为 0～12%，其中，11 个国 点认为健康产出贴现率应低于成本贴现率 [8，13] ，故其调

家/地区没有明确敏感性分析的贴现率（表1）。 整后的健康产出贴现率较上版指南有所下降。
16 成本 健康产出 表2 部分国家/地区现行指南中基础分析贴现率的调
14 14 14 13
12 12 整情况
10
频数 8 国家/地区 指南版本 基础分析贴现率/% 调整情况
6 5 成本 健康产出
4 3 4 3 3 荷兰 2024 3 1.5 成本的贴现率升高0.5%，健康产出的贴现率下降1%
2 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0
0 2020 2.5 2.5
1.5 2.0 2.2 2.5 3.0 3.5 3.7 4.0 4.5 4.8 5.0 法国 2020 2.5 2.5 成本和健康产出的贴现率均下降1.5%
基础分析贴现率/%
2011 4 4
图1 各国/地区指南中成本和健康产出基础分析贴现 捷克 2020 4.8 2.2 成本的贴现率升高1.8%，健康产出的贴现率下降0.8%
率值的频数分布 2017 3 3
爱尔兰 2019 4 4 成本和健康产出的贴现率均下降1%
各国/地区指南对成本和健康产出是否采用相同的 2014 5 5
贴现率存在差异。其中，36 个国家/地区的指南对基础 韩国 2021 4.5 4.5 成本和健康产出的贴现率均下降0.5%
2011 5 5
分析的成本和健康产出采用相同的贴现率。荷兰、比利
新西兰 2015 3.5 3.5 成本和健康产出的贴现率均下降6.5%
时、波兰、捷克对成本和健康产出采用不同的贴现率；成 2004 10 10
加拿大 2017 1.5 1.5 成本和健康产出的贴现率均升高1.5%或降低3.5%
本贴现率较高（3%～5%），健康产出贴现率较低（1.5%～
2006 0，5 0，5
3.5%）。这种对成本和健康产出分别设定不同贴现率的
2.2 调整依据与经济指标关联分析
做法，可以避免研究者对大部分健康效益发生在未来的
研究表明，贴现率调整的主要原因为经济发展变
干预措施（如疾病筛查、疫苗接种）进行过度贴现，同时 [14]
化 。同时，10年期国债收益率常被作为贴现率测算的
[8]
也可以有助于提升社会对保持人口健康的期望值 。
[15]
依据 ，可反映各国经济发展情况。基于此，本研究比
38个国家/地区的指南推荐在不同研究时限的药物
较了上述在 2019 年及以后对贴现率作出调整的 5 个国
经济学评价中采用恒定的贴现率。然而，恒定贴现率的
家/地区现行指南与上一版指南发布前 2 年的 10 年期国
复利性质会导致后代利益被赋予极低权重 [9―10] 。少数国
债收益率变化情况。结果（表 3）显示，韩国、法国、爱尔
家采用了非恒定贴现率：法国指南推荐在基础分析中使
兰现行指南发布前 2 年的 10 年期国债收益率较上一版
用非恒定贴现率，研究时限为30年及以内时，推荐使用 指南发布前2年的有所下降，其成本贴现率相应下调；而
2.5%；超过 30 年时，则推荐下调贴现率，最低可降至 捷克、荷兰的该收益率指标相较上一版指南则有所上
1.5% 。泰国指南推荐在敏感性分析中采用非恒定贴 升，其成本贴现率有所上调。
[11]
现率，对于30年及以内的研究，推荐敏感性分析的贴现 表3 贴现率调整国家/地区两版指南发布前 2 年的 10
率为0～6%；而对于超过30年的研究，除应进行与30年 年期国债收益率变化情况
及以内研究类似的敏感性分析外，还建议健康产出贴现 现行版本指南发布前2年的10年期 上一版指南发布前2年的10年期
国家/地区 [16] [16]
[12]
率较成本贴现率降低2.5% 。 国债收益率（指南版本） 国债收益率（指南版本）
韩国 1.4%～2.0%（2021） 3.8%～4.5%（2011）
2 各国/地区现行指南对贴现率的调整情况 法国 －0.1%～0.9%（2020） 2.8%～4.0%（2011）
爱尔兰 0.78%～1.24%（2019） 7.8%～3.5%（2014）
2.1 调整概况
荷兰 2.7%～3.3%（2024） －0.2%～0.7%（2020）
本研究纳入的 40 个国家/地区中，有 7 个国家/地区 捷克 1.2%～2.2%（2020） 0.4%～1.2%（2017）
在现行指南中对基础分析的贴现率进行了调整（表 2）。 3 各国/地区指南的贴现率设定依据
由于我国现行指南（2020 版）是在 2011 版基础上，参考 3.1 设定依据分类概述

2019 年及以前各国/地区公开发布的指南进行更新，因 各国/地区国际指南的贴现率设定依据不尽相同 [14]
此本研究重点对2019年及之后各国/地区贴现率的调整 （表4）。其中，8个国家/地区参考了公共项目投资利率，
情况进行分析。7个在现行指南中对贴现率进行调整的 8 个国家/地区借鉴了国际权威机构的建议或参考了其
国家/地区中，除新西兰和加拿大外，其余5个国家/地区 他国家/地区相关指南，这两类是目前各国/地区确定贴
指南在2019年及之后对基础分析的贴现率进行了调整， 现率的常用依据。其他国家/地区的指南没有明确提及
其中 3 个国家/地区指南下调了成本贴现率，降幅为 其贴现率设定依据。

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